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李想:汽車行業有個假門檻 ,給我10億美金做到盈利

【EV視界報道】都說新冠肺炎疫情讓造車新勢力的路途更加坎坷,但是這股新生力量卻異常堅韌。理想汽車算是其中的一個。

2019年12月理想ONE開始交付,首批就超過1000臺。2020年1月又以上牌量1180臺殺入造車新勢力前三甲。截至3月,理想ONE的保有量已超過4000輛。越戰越勇的理想汽車得到了消費者的認可,他們造的是補貼并不算多的增程式電動車。  

身處特殊時期,疫情的影響和破壞力超乎想象。作為創業者,特別是汽車產業的創業者,如何耐得住寂寞繼續前行?4月8日,理想汽車創始人、董事長兼CEO李想來到雪球路演,與雪球創始人、董事長方三文“方丈”在投資視角之下,共話新能源汽車行業的變量與格局,我們從中可以看出,李想對汽車駕駛性的理解,是領會特斯拉的“神”而非“型”,精打細算的經營風格,追求利潤而非“流量”的目標,理想汽車某種程度上像個窮孩子,但是卻有著自己的獨特生存方式。  

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關于疫情帶來的短期影響 

方三文:規模上不去,就會落入進退兩難

現在的疫情應該對全世界汽車產業產生非常嚴重的影響,比如中國在疫情高峰期,2月的汽車銷量大概同比下降了80%,現在歐洲、美國大部分汽車廠都關閉了。我理解,汽車是一個重資產行業,生產線一開動,汽車生產出來,很多的汽車如果銷不動,后果非常麻煩。

中國反而是比較容易撐過去的。但是造車新勢力過去基本上還是沒有達到用規模能夠支撐穩定盈利的地步,過去是快速發展的階段。因為疫情的原因,使規模速度下降,壓力都比較大?,F在這幾個新勢力中,理想沒有上市,小鵬也沒上市,已經上市的蔚來財務報表大家看得見,現在看來財務上已經非常危險。因為達不到產生利潤的地步,持續在失血,規模上不去,就會落入進退兩難的階段。

李想:銷量提升受益于特斯拉

我們去看蔚來最近整個銷量的提升,很多還是受益于特斯拉,特斯拉作為一個強有力的鯰魚進入市場,對于行業里的認真從業者而言,短期看有壓力,但是長期看絕對是好事。

關于融資和現金流控制 

李想:某種程度上我們像個窮孩子

理想汽車是我的第三次創業,其實這三次創業的難度完全不一樣。第一次創業的時候太容易了,那時候是互聯網時代,1999年,2000年基本上是圈地運動。我覺得到第三次創業的時候,整個創業難度不一樣了,靠一個夢想,或者是靠你有產品的特長,或者是技術的特長,要想在今天創業成功,幾乎沒有可能。

本質上要求每一個CEO必須是一個專業的CEO,對整個行業的認知必須是能力最強的和最深的,得不停根據市場去深入變化的,我們在整個戰略能力,包含用戶的定位,整個節奏的把控,目標的設定,我們的策略,都是做得最好的。在具體的業務上,我們的業務架構設計,業務系統的對應,還有運營能力,以及再往下的整個組織能力,我們如何能夠做到責任服從于整個業務架構,功能服務于責任架構,績效體系能夠支撐。包含再往下很多的公司做財務處了問題,能不能精確的做出自己的預算,這個預算對應出來整個現金流是如何控制的,損益表如何反映最真實的經營,而不是做任何短期的掩蓋,這是一個完整的經營系統。當你把所有的人放在一個系統里來運營的話,就不會做什么出格的事情,也不會亂花錢,花任何一筆錢,都會經過計算。因為花錢并不是一件很難的事情。

另外一方面,我們某種程度上像個窮孩子,方丈也來過我們總部,辦公樓每平米在北京是一塊多錢,基本上在北京這種城市,找不到再便宜的地方了。其實不是我們缺這些錢,而是覺得作為一個創業企業,必須得這樣來管理。因為很多時候并不是說花了這個錢就完事了,是因為當你花了一部分不該花的錢,就會出現第二部分,第三部分不該花的錢。你非要花十塊錢租一個辦公室,就會為了讓你的錢花得值,就要上每平米五六千塊錢的裝修,而不是一兩千就夠了。你要上五六千塊錢的裝修,就會發現辦公家具也要用得好一點,才能匹配上這個裝修,錢就會越花越多,花錢都是容易的事情,這么花錢不需要什么技術。

但是很多時候,事實不是這樣的。事實是說,什么是一個好的辦公環境,不是要在這里燒很多的錢,而是我們有沒有給員工提供非常好的座椅,廁所是不是足夠的干凈,空氣質量是不是足夠好。你仔細想這些問題的時候,不需要花很多的錢,和我們做業務,做研發是一樣的,拍腦袋容易做事情,但是我們怎么做重要的事情。

所以很多人說需要花三五百億進入汽車行業,給我十億美金我們就能做到盈利,真的,我們說到做到。所以我們上一輪融的五億美金,到今天為止,動還沒有動,就是這么一個事實。汽車之家一直維持在接近30%的凈利,不是白給的,是我們做出了比一般企業多五倍,十倍的工作,才實現了這樣的凈利,因為我們的運營質量非常高。

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關于電池安全問題 

李想:能源應該更加標準化

電池是挺重要的,但是怎么看待電池這件事情?我們自己也在思考一個問題。

理想汽車到底做不做電池?作為電動車,電池是非常重要的一個因素,但我的觀點是,我還是寧可愿意相信比亞迪和寧德時代這樣的企業,我們自己不會去做電池,他們在安全性方面考慮得也是很周到的。因為如果大家有一天相信電動車會變成行業主流,其實本身電池所扮演的角色,跟汽油和加油站是一樣的。作為一個電動車企業,或者是作為一個燃油車企業,沒必要自己非要去建加油站或者是煉油廠,不需要想更多,整個能源這一塊兒應該更加標準化,這才是整個社會效率的提升。

關于新能源汽車未來的機會增長點

李想:三個機會:電池、智能座艙、自動駕駛

其實這個行業的機會和問題到底出在哪里,因為你解決了問題,其實也會創造巨大的利潤,你創造了新的需求,也會創造巨大的利潤,所以基本上我經常在我們內部,把車分為三個部分,第一部分是電動汽車,第二部分是智能座艙,第三個部分是自動駕駛,

這三個都有分別的機會,在電動汽車里邊,最大的機會一定來自于電池,電池成本的降低,壽命的提升,重量的降低,在這里會出現幾家龍頭,而且這幾家龍頭前三名都是千億美金企業。

第二部分,整個智能化,智能座艙,最主要是各種各樣的芯片和功能芯片,還有屏幕,這一塊產生供應鏈的機會跟智能手機是類似的,比如說我們的芯片找的高通,整個鏈條比較類似,所以這個供應鏈跟手機長得比較相似,如果手機廠商想要來吃這個市場,他有更大的機會能夠吃到這個市場。

第三個部分其實是自動駕駛,包含兩個層面,都可以產生巨大的利潤。一個是芯片和算力相關的,這是整個自動駕駛的處理器,另外一個方面利潤很高的,會是自動駕駛的安全制動機構,像今天,比如說我們選自動駕駛的剎車、轉向,以及各種安全冗余機構,涉及到安全,涉及到很高技術壁壘的,在這個領域又是一個很好的投資機會。

這就是解決今天的問題,以及創造未來的需求,電池、智能座艙,還有自動駕駛。但是企業的選擇,還是很復雜的,因為涉及到他的戰略,是否集中,他的經營水平,他的團隊,他的技術突破,甚至很多時候,當你要投一個企業,投資一個技術為核心的企業,他本身總部放在哪里都很關鍵,總部放的位置能不能大量吸收人才,這都是很關鍵的選擇。

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關于汽車公司的商業模式 

李想:無非是兩種方式,一種是賣車,送司機,司機當服務費來收。一種是賣司機,車當服務費來收,其實就是這兩種模式,至于變成哪種模式都沒問題,看那時候消費者的需求,愿意以哪種商業模式付費,我們就遵循哪種商業模式就可以了。

關于汽車行門檻 

李想:汽車行業的門檻高是一個假門檻

我覺得汽車行業,目前大部分汽車廠最大的問題是本身戰略方面不合格,無論是國際大廠,還是國內汽車廠商,戰略是有嚴重問題的,最基本的戰略集中都沒有做到。

很簡單,如果蘋果像諾基亞那樣,一年推出幾百款手機,蘋果今天也不是這個利潤。因為靠這種規模產生的成本降低,很快就有瓶頸,你如何能夠把你的少數產品做到極致,產生用戶對于品牌和心理的認知產生的溢價,其實才能產生利潤。很多時候,蘋果干掉傳統手機,不是大家看到的,靠這些技術,靠這些軟件就實現了,是蘋果在戰略方面跟他們完全不再一個量級上,完全碾壓的戰略。到今天為止,你能買到蘋果的時候,就那么兩三款手機,你去諾基亞網站上查手機的時候,根本查不過來。這是一個最基本的戰略能力的問題,這是汽車行業的第一個問題。 汽車行業的第二個問題,汽車行業的門檻高是一個假門檻,其實汽車研發不需要花那么多的錢,只不過因為過去沒有競爭,因為我們刨去中國,在全球范圍之內,過去的30多年里,真正活下來的汽車廠商只有特斯拉這一家。

誰能成為汽車行業的“蘋果”?  

李想:特斯拉是最接近蘋果的

我遇到一個比較牛的人,他給了我一個觀點,我認同他的觀點。我問他,你做了這么多年投資,你怎么判斷投資項目的好和壞?他提了兩點,第一,他從來沒有見過一個牛的CEO在一個糟糕的行業里獲得成功,無論是買股票,還是自己創業,最重要的,我們必須要選擇一個上升的,能夠高速發展的行業,行業的選擇是很關鍵的,男怕入錯行,女怕嫁錯郎,選擇對的行業是最重要的。

行業選對了以后,第二就是看人了,他們投的公司里,行業基本上都沒看錯過,因為他們有非常好的分析的團隊,同時他們投中晚期,很多行業的趨勢已經看得比較明顯了,最后出問題都是出現在人身上,因為人不靠譜。而且人非常難判斷,表面看他西裝革履,但是他可能是一個騙子,你可能看他是一個很冷靜的人,關鍵的時候,發現他是慫人都是可能的,最后項目折就一定折在人身上,他們也沒找到具體的,在投資前有效判斷一個人的方法。最后我們又問他一個問題,這個問題給了我們非常好的答案,你投資成功的這些企業,還有你自己非常喜歡的這些創業者他有什么共同的特點?他當時說出這個判斷,我對特斯拉的判斷就變正向了,他說他投資的所有的企業,以及他喜歡的創業者,都具備一個共同的特點,就是這個創業者或者是CEO,無論外部的環境多么復雜,無論當時的狀況多么的零亂,當時的整個處境多么糟糕,他在這個關鍵時刻永遠能看清本質,能拋開各種各樣的云霧和干擾,各種各樣的壓力,能看清本質。他投資的所有的成功企業,都具備一個共同的特質,就是最艱難,最關鍵的時刻能夠看清本質??辞灞举|這件事情,又跟這個人的性格,這個人的經歷都沒關系,這個人可能很外向,很內向,他到關鍵時刻也能看清本質,甚至你看他平時嘻嘻哈哈,但是他到關鍵時候越能看出本質,越是難的時候,越能看出人和人的差別,但是這個東西是事后的驗證,他有沒有在最艱難的時刻看清本質。

還是要看整個智能電動車所占的市場份額,行業老大有機會能摸到30%的市場份額,跟智能手機比較接近,而不是今天汽車的份額,智能手機的第一名大概能做到30%的市場份額。

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特斯拉的凈利率水平能達到什么水平?

李想:如果沒有疫情,特斯拉的凈利率會很快接近保時捷

因為我們測算,國內Model 3的凈利率能做到30%,甚至超過30%,而且他是直營模式拿到30%的毛利,這是非??膳碌?。我們可以看到,特斯拉的銷售及管理費用是九個點,這是2019年的數據,研發費用在四到五個點,如果減去這兩個費用,基本上稅前凈利奔著15個點去了,基本上是主流汽車廠商三倍的利潤率,還是挺可怕的。

Model Y是有機會單車銷售突破一百萬輛的,他不會那么快速的成為蘋果,蘋果從第一代iPhone發展到今天過去十幾年了,蘋果之前也有iPod等一些產品,這是發展的基礎,還是拉長時間來看,一個好的企業,還有一個好的投資者一定要跟時間做朋友,絕對不要干跟時間做敵人的事情。

很長一段時間,汽車可能會走兩個路線,代步工具的路線仍然會存在,就跟今天在非洲,還是功能手機為主,回到智能汽車,特斯拉自己未來一家拿到 20-30% 的市場份額應該沒有任何問題,單純的智能電動車這個領域。我覺得他自己能夠做到 500 萬輛到 1000 萬輛,拉長時間來看,做到這樣的銷量沒有任何問題。

還是看整個智能電動車所占的市場份額,它有機會能摸到30%的市場份額,跟智能手機比較接近,而不是今天汽車的份額,智能手機的第一名大概能做到30%的市場份額。


本文文字資料:雪球

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楊曉紅
2020-04-10 10:29
EV視界

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